近日，财达证券发布50亿元定增预案，发行对象包括公司控股股东唐钢集团在内的不超过35名特定对象，募集资金净额将用于增加公司资本金。
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近年来，随着资本市场改革，券商普遍从传统经纪业务向财富管理模式的转型，自营、投资、资管等资本消耗业务成为各大券商的发展方向，而净资本规模也成为券商发展的重要指标之一。
2021年财达证券登陆A股，IPO募资18.18亿元，其中18.15亿元均用于补充净资本。2021年末公司净资本较上年末出现明显增长，但2022年公司整体业绩出现较大下滑，净资本规模增长再次放缓。从具体业务来看，公司依然以经纪业务为主，自营业务收入出现明显下滑，总营收占比降至8.38%。
拟定增募资50亿元补充资本金
财达证券的前身是河北财达证券经纪有限责任公司，最早成立于2002年4月，2010年2月正式更名为财达证券有限责任公司。2021年5月公司在上交所主板上市，IPO募资总额约18.80亿元，用于补充公司营运资金。截至2022年9月30日，IPO募集资金已使用完毕。
此次定增的募资用途也是补充资本金，其中拟投入不超过15亿元用于融资融券业务，不超过20亿元用于证券自营业务。
券商融资补充资本金，一方面用于业务发展，另一方面则是用于补充净资本。数据显示，财达证券在上市前净资本指标持续下滑，由2018年的97.14亿元降至2020年的90.43亿元。2021年公司成功上市后，其募集资金18.15亿元用于补充净资本后，截至2021年末，公司净资本较2020年增加13.67亿元，出现明显提升，但随后公司净资本增长再次放缓。
尽管财达证券净资本规模有所增长，但与行业其他券商相比，净资产规模仍然较小。截至2022年上半年，财达证券净资本规模在上市的43家券商中排名第38位，仅高于第一创业、首创证券、中原证券、太平洋和华林证券。
自营业务收入降幅明显，拖累营收
在此次定增预案中，财达证券表示随着资本市场改革，经纪业务净佣金率下降趋势明显。因此，公司将从传统经纪业务向财富管理模式的转型。而此次定增的资金投向也是自营业务和融资融券业务。
但从财务数据来看，财达证券目前依然以经纪业务为主，且总营收占比较2021年末出现提升；自营业务则出现较大下降。
2022年上半年，财达证券的证券经纪业务实现营收3.95亿元，在总营收中占比达41.66%，占比较上年末提升5.98个百分点。
历史数据显示，此前几年除经纪业务外，公司的自营业务收入在总营收中占比较大。2018年至2021年，自营业务在总营收中的占比均超14%，其中2021年的总营收占比达到19.38%。但2022上半年，公司自营业务实现营收0.79亿元，同比下降68.33%；总营收占比缩至8.38%，较上年末下降11个百分点。
从另一个定增拟募投项目融资融券业务来看，2018年至2021年，融资融券利息收入除2019年稍有下降之外，其余年度均保持增长。2022年上半年财达证券融资融券利息收入为2.15亿元，较上期增加7.89%。
中国证券业协会数据显示，财达证券融资融券业务利息收入排名自2018年至2021年期间变化不大，其中2021年财达证券融资融券业务利息收入约4.23亿元，在89家券商中排名第47位。
从整体业绩来看，2022前三季度公司实现营收14.35亿元，实现归母净利润3.74亿元，同比分别下降26.93%和31.46%。目前，随着券商的普遍转型，资本消耗型业务逐渐成为券商发展的方向，但经营业绩的大幅下降，留存收益的减少，也在一定程度上限制了券商资本金的补充力度。对于财达证券来说，目前的定增或将成为公司最有效的资金本补充方式。
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